证券时报记者*翔
多家造纸行业上市公司近日发布年度业绩预告，业绩多数出现下滑。从短期来看，造纸行业国内需求磨底、海外需求走弱，板块盈利延续低位。不过有券商表示，本轮周期产业亏损已达3个季度，预计伴随国内经济复苏，浆、纸走势分化，企业盈利稳步复苏。
有业内人士向证券时报记者表示，“今年1月份市场行情已有好转迹象，年会比年要好很多。”业内人士分析，随着下游需求回暖和上游原料价格回落，年造纸行业盈利有望实现持续修复。
1月30日，头部纸企晨鸣纸业发布业绩预告，预计年度实现盈利2.9亿~3.3亿元，同比下滑86.12%~84.21%。
晨鸣纸业表示，报告期内，受疫情影响，国内市场需求不足，机制纸销量同比下降，影响效益发挥。同时，受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，导致毛利率同比下降。公司称，随着年国内需求的逐步恢复，叠加对成本端的有效控制，公司盈利能力预计将得到有效提升。
山鹰国际也在近日发布了业绩预告，预计年亏损22.45亿元，主要原因系主营业务毛利率下降及商誉计提约15亿元的减值所致。山鹰国际表示，从成本端来看，由于禁废令带来的供应缺口，推动国废持续涨价。
民丰特纸近日公告，预计年全年盈利万~万元，同比下降78.39%~69.99%。民丰特纸表示，报告期内，公司主要原辅材料木浆、煤炭价格一直处于高位运行，导致营业成本同比增幅较大，主营业务毛利率同比下降；报告期内，汇兑收益同比减少，导致财务费用同比增加。
申万宏源研报指出，木浆供应紧张推动年内浆价保持高位，浆价自年11月底部开始持续上涨，年7月针叶浆/阔叶浆外盘报价/美元/吨，达到历史高位，较年11月底部涨幅42%/50%，给造纸行业带来巨大的成本压力，严重挤压了行业盈利空间。
据国家统计局数据，年1~11月，规模以上造纸和纸制品业企业营业收入.2亿元，同比增长1.2%，营业成本.6亿元，同比增加4.1%，利润总额亿元，同比减少38.6%。截至年11月，造纸和纸制品亏损单位企业数量为个，同比增长37.5%。企业亏损数量创近3年之最。
艰难的盈利环境也促进了行业的加速洗牌，推动行业格局持续优化。
从27家上市纸企公布的三季报来看，前三季度5家上市纸企营收总额破千亿，占比近7成。根据中国造纸协会数据，我国规模以上造纸企业数量已经连续7年减少。
国盛证券指出，经历行业被动去库，目前企业库存趋于合理，需求复苏有望于年一季度末显现。“短期国内需求磨底、海外需求走弱，板块盈利延续低位；但本轮周期产业亏损已达3个季度，预计伴随国内经济复苏，有望复刻年情况，产业挺价意愿强，浆、纸走势分化，企业盈利稳步复苏。目前浆系估值中枢偏下，废纸系处历史底部，优选兼具格局成长标的，其中重点推荐太阳纸业、博汇纸业，
