来源：中国证券报
在经历六月底的短暂反弹之后，纸浆期价自7月5日再度转入跌势，10日白天盘中更是创出元/吨的上市以来新低。分析人士指出，国内需求旺季未到，终端需求较淡，现货成交变少，同时海内外木浆库存仍然高企，基本面弱势未改，料纸浆期价后市仍偏弱运行。分析人士还表示，纸浆价格走低可缩减造纸企业成本，提升盈利水平，进而利好相关上市公司股价。
主力合约创上市新低
近日，纸浆期货主力合约再度转入跌势。
Wind数据显示，7月10日，纸浆期货主力合约大幅低开，盘中一度跌至元/吨，创上市以来期价新低，截至10日白天收盘，报元/吨。至此，主力合约已连续四个交易日下跌，期间累计下跌5.41%。而在此轮下跌之前，主力合约曾连续五个交易日上涨，累计上涨5.86%。
究其原因，广州期货分析师陈桂东认为，6月底，受加拿大最大的木材和林产品公司CANFOR大幅削减旗下商品浆产能的消息提振，纸浆期价迅速上行，但随着减产消息逐渐被市场消化，纸浆也回归至基本面。目前纸浆依旧处于供强需弱格局，国内外库存处于高位且去库进度缓慢，下游需求未现回暖，基本面难支撑纸浆反弹。
值得注意的是，在10日A股大市走弱的背景下，部分造纸股逆市走高，截至当日收盘，中顺洁柔涨2.87%，宜宾纸业、京华激光均上涨。
海通证券研究认为，生活用纸行业中，木浆占到生产总成本的60%，且终端售价敏感性不高，消费品的行业属性导致了企业盈利性改善将显著受益于浆价下行，利润弹性大且长期成长性较好的造纸股值得