来源：国泰君安期货
作者：高琳琳
#报告导读#
今年两会上，“碳达峰”、“碳中和”被首次写入政府工作报告。“碳达峰”是指我国承诺年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后逐步降低。“碳中和”是指企业、团体或个人测算在一定时间内直接或间接产生的温室气体排放总量，然后通过植物造树造林、节能减排等形式，抵消自身产生的二氧化碳排放量，实现二氧化碳“零排放”。
降低碳排放是当今时代及未来的发展趋势，而造纸行业是我国碳排放几大重点行业之一。本文研究了造纸行业碳排放情况，分析了强制减排对造纸企业的影响。主要得出以下结论：
1、造纸行业碳排放量大，燃煤燃烧排放是其温室气体排放主要来源。林浆纸生命周期一般包括森林抚育、木材收获、备料、制浆、碱回收、造纸以及产品的分销和使用等阶段，生产过程中的能源主要是电能和热能，由燃烧煤炭等产生，因此林浆纸产业过程中会产生巨大的碳排放。
2、造纸企业参与碳交易积极性高，强制减排对造纸企业最直接的影响就是增加了企业的生产成本。强制配额即通过总量控制、排放权额度的设定以及在碳交易市场的交易将碳排放权变成了稀缺资源，通过碳市场的交易活动确定其价格，将碳排放的成本体现到企业生产与经营之中。
3、“碳达峰”、“碳中和”政策约束下，推进林浆纸行业供给侧改革，行业格局有望继续优化。中小型造纸企业，没有足够资金实力进行技术改造升级，因此减排成本比较高（包括超过配额的惩罚成本），在高成本压制下其结局很可能是退出造纸行业或者被有实力的大型造纸企业收购。而有实力的大企业，通过技术改造升级、产品创新、林浆纸一体化战略转型等策略，实现节能减排的同时获得营业利润，并且在未达到碳配额时，可将剩余配额在碳交易市场上交易获得配额收益。