告别了年的畸形繁荣之后，包装纸行业在年形势急转直下，纸价跌跌不休，纸厂停机停机再停机......短短一年时间，包装纸行业风云突变，江河日下，连无比强悍的纸业巨头们，也不禁瑟瑟发抖！
纸厂财报：从红红火火到凄凄惨惨凄凄
截止目前，上游包装纸企业的半年报均已出炉，与一年前的红红火火相比，眼下无疑是凄凄惨惨凄凄的。
玖龙纸业：在年6月30日-年6月30日年报期，预计全年盈利同比下降不多于60%。值得一提的是，玖龙的H1净利下滑了30%，意味着今年上半年玖龙的盈利下滑幅度接近90%。
太阳纸业：年上半年营业收入.55亿，同比增长25.56%；归属于上市公司股东的净利润16.59亿，同比下降25.64%。
山鹰国际：上半年营业收入.68亿，同比增加9.66%；净利润1.28亿，同比回落87.25%。
理文造纸：上半年集团实现收入.76亿港，同比增长0.6%；毛利16.56亿港，同比下降50.4%。
宜宾纸业：上半年实现营收11.56亿，同比增长13.46%；净利润.50万，同比下降42.08%。
青山纸业：上半年实现营业总收入15.85亿，同比增长11.4%；实现归母净利润1.3亿，同比增长15.7%。
下半年：停机、停机、再停机！
从半年报来看，上半年在纸价持续下滑的情况下，纸厂的营收普遍增长，这显然与纸包装行业的采购情况并不一致，不排除纸厂将产出全数计为营收的可能性。
上半年，玖龙等纸企分别于1月，3月和6月实施了停机检修，但由于出口与内需的双双下行，这并没能阻止纸厂库存的激增。进入下半年，伴随着库存的爆仓和下游的不景气加剧，纸厂停机情况进一步恶化。
8月24日，玖龙纸业宣布东莞基地继续轮停，这也是本月以来东莞玖龙的第四份停机检修告知函，8台纸机将在8月23日至9月6日期间轮停4-15天。据悉，这是本月以来玖龙发布的第四次停机通告。
另外，已经于8月17日停产的PM2和PM43将继续分别停机至8月29日和9月6日。在8月初开展过检修的瓦楞纸机PM6、PM7和白板纸机PM32将再次自8月29日或8月26日起停机，其中两台瓦楞纸机将停机9天，白板纸机将检修12天。PM3和PM18已经在8月16日完成了一轮为期6天的检修，此次将于8月26日起再停机12天。PM11此前并未开展检修，也将从8月26日开始停机至9月6日。
8月17日，山鹰纸业发布停机告知函，宣布旗下五大造纸基地7台纸机进行停机检修，停机时长为5-30天。同样，8月份山鹰纸业也不止一次发布停机函。
死循环：左手停机，右手扩张
虽然需求端肉眼可见的不断萎缩，并且还可能出现意想不到的黑天鹅，但是，供给侧却热得发烫，产能的疯狂扩张，仿佛中国还处于内需刚刚启动的年。
我们来看看最新的产能扩张情况下，大纸厂大扩张，小纸厂小扩张，这种疯狂的局面，让人感觉纸厂是不是被麻痹了，完全无视需求端冰冷的现实。
山鹰国际（.SH）8月26日在投资者互动平台表示，公司目前主要的在建项目为广东山鹰万吨造纸项目、浙江山鹰77万吨造纸项目以及吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸及10万吨秸秆浆项目，以上项目均按照建设规划和时间计划稳步推进，预计分别于年底和年建成投产。
理文纸业在马来西亚雪兰莪造纸生产基地投资建设四条/的包装纸机生产线，分别是PM23、PM25、PM26、PM27。四条生产线的纸机传动/复卷机传动/DCS/MCS控制系统全部由华章科技提供。继PM生产线正常生产一年多之后，于年8月25日迎来PM27纸机正式试产成功。
在横州市六景镇工业园区的太阳纸业现场，几百辆工程车以及挖掘机参与现场奋战！据悉，太阳纸业横州项目占地面积约为亩，总投资高达亿。而且，它将是年产规模或超过目前广西最大的万吨项目，且成为广西纸业最大的单个项目！年产值可达亿。
再来看看7月份最新投产与签约的纸业项目：
7月2日，广西方圣纸业有限公司成功试产出纸。该纸机的净纸幅宽为3mm，设计车速为米/分钟。主要是利用废纸原料进行生产瓦楞纸，年产能接近7万吨。
7月，河南金田纸业有限公司拟投资建设年产万吨再生包装纸项目的一期工程，也就是年产万吨的包装纸项目。
7月10日，随州市永兴再生纸业有限公司的再生纸生产升级改造项目已经顺利进行投产。
7月14日晚间，华旺科技发布公告，由全资子公司——马鞍山华旺投资建设年产30万吨的高性能纸基新材料项目正式落地在马鞍山慈湖高新区，项目于当日上午已完成签约仪式。
7月19日，德州泰鼎新材料科技有限公司年产30万吨的涂布白卡纸新旧动能转换工程项目一次性开机成功，这是该公司的首条白卡纸生产线。
该纸机的纸机网宽为4mm，设计车速为米/分，主要是利用废纸原材料进行生产-克的高档灰板纸，单机产能为吨/天。
年开启的供给侧改革，原本是为了解决需求侧不足而淘汰产能的一项政令，万万没想到的是，纸业巨头们忘了初心，生生把去产能变成了疯狂的产能扩张。如今，无论是国内国外，还是短期长期，都无法支持包装纸行业的高成长。
更可怕的是，纸厂已经开始亏损了！荣成纸业7月营收37.33亿，较去年同期缩水25.8％，也比6月下滑18.8％，创下今年2月以来新低，自结税前亏损万。包小编完全有理由相信，7月份陷入亏损的纸厂，绝对不止荣成一家，而且是普遍性状况。
相比粮食和布匹来说，纸本来是无所谓有，也无所谓无的东西！78年开放之前，普通民众极少见到包装纸和卫生纸，一旦经济下滑势头持续下去，堪称印钞机的造纸机不过是铁锈带的普通一环。