年理文造纸实现营业总收入.44亿港元（下同），同比下降15.72%；税前利润40.20亿，同比下降34.39%；归母净利润为32.36亿，同比下降33.70%；期末总资产达.97亿，同比增长1.68%。
经营概述
年理文集团江西厂房卫生纸新增10万吨产能，马来西亚浆板新增40万吨产能，之后总产能达.5万吨，其中包装纸万吨，卫生纸89.5万吨，木浆18万吨，浆板40万吨。7个产能地中，广东理文产能最高，达万吨，其次为重庆理文的.5万吨，之中含57.5万吨卫生纸产能，为各地最高，同时重庆理文拥有集团唯一的木浆生产线。
全年集团包装纸销量达.8万吨，同比增长1.98%，卫生纸销量为66.3万吨，同比增长10.32%，总销量达万吨，平均每吨利润为港元，较去年的港元下降港元。截至期末，公司存货共35.71亿，其中原料27.44亿，制成品8.27亿。
年各地区产能情况（万吨）
各产品销售情况
集团总销售额达.44亿，其中包装纸.88亿，占比达82.43%，卫生纸和木浆销售额分别为47.55亿和0.17亿，分别占比17.51%和0.06%。各产品销售额较上年均有不同程度的减少，分别同比下降17.56%/57.50%/5.80%。利润方面，包装纸、木浆和卫生纸毛利分别为35.15亿、25.3万、5.63亿。
分地区来看，中国（除香港）销售额最高，为.67亿，占比84.36%，其次为越南24.65亿，占比7.98%，而马来西亚和香港地区销售额为23.43亿/0.13亿，分别占比7.59%和0.04%。
各产品销售情况（亿）
各地区销售情况（亿）
销售成本及费用上涨致使毛利净利纷纷下滑
全年理文集团毛利为50.93亿，毛利率达18.76%，同比下降4.55个百分点，净利率为12.16%，同比下降2.99个百分点。净利率的下降主要由销售成本和销售费用增加所致，销售成本率和销售费用率分别同比增长4.55和0.45个百分点，同时财务费用增长.90万，同比增长1.64%，财务费率同比增长0.20个百分点，其主要原因是浮息借贷平均利率由上年的3.34%升至本期的3.95%。
按产品来看，包装纸、木浆和卫生纸盈利分别为35.15亿/89.80万/8.40亿，销售利率分别为15.70%/14.94%/11.85%，较上年分别下降4.39/7.74/4.79个百分点。
近两年各产品销售额及利润情况
经营活动现金流净额下降近20%
截至期末，公司现金及现金等价物为29.19亿，较上年的20.12亿增加约9.05亿，期间经营活动产生的现金为61.65亿，同比下降18.87%，经营活动现金流净额为49.56亿，同比下降19.21%。期间公司发行约23.23亿永续债，同时股息支付从17.76亿下降到12.26亿，从而使得融资活动净额从上年的-40.27亿增至-5.30亿。由于生产线扩增，公司支付11.89亿土地使用权定金，投资净额从-22.59亿扩至-35.21亿。
公司现金流情况（亿）
应收款下降但坏账计提出现上升
年报显示，公司期末应收贸易及其他账款53.56亿，同比下降10.09%，其中应收贸易账款30.68亿，应收票据7.23亿，坏账计提1.36亿，同比增长59.96%。按账龄来看，不超过30天的有35.80亿，同比增长6.68%，31-60天为.90万，同比下降94.77%。
近两年应账龄收贸易及其他账款（万）
资产负债率持续下降
年，理文造纸新借银行贷款.45亿，偿还贷款.00亿，期末银行总贷款为.36亿，同比下降10.55%，其中一年以内到期银行借贷48.74亿，应付贸易及其他账款28.33亿，流动负债合计84.60亿。期末资产负债率为40.04%，同比下降5.85个百分点。
应付贸易及其他账款组成（亿）
应付贸易及票据账款较上年的19.35亿下降28.30%，平均账龄由30-日不等，其中不超过30日的最多，为7.59亿，占比54.68%。
应付贸易及票据账款账龄情况（亿）